ממשל תאגידי, יועצי תגמול ורמות השכר של מנכ״לים

ממשל תאגידי, יועצי תגמול ורמות השכר של מנכ״לים

תוכן עניינים

מבוא 1
תיאוריה כלכלית לעומת תיאוריית הכוח הניהולי 2
מתודולוגיה ומבנה המדגם 2
ממצאים והשפעת ממשל על שכר 2
התאמת חברות באמצעות מודל הסתברות (Propensity Score Matching) 3
האם יועצים "נגועים" תורמים לשכר עודף? 3
מסקנות 3
מקור 4

מבוא

שכרם של מנכ״לים בחברות ציבוריות מעורר ויכוח ציבורי מתמשך. אחת הטענות המרכזיות היא כי מנכ״לים מצליחים להשיג חבילות שכר עודפות באמצעות ניצול מבנה ממשל תאגידי חלש. על פי תיאוריית הכוח הניהולי, מנכ״לים משפיעים על דירקטוריונים אשר אינם עצמאיים דיים, אינם בקיאים בפרטי השכר, ולעיתים אף חייבים את משרותיהם למנכ״ל עצמו. בתוך כך, יועצי תגמול משמשים מנגנון להצדקת שכר עודף, ובמיוחד כאשר קיימת תלות כלכלית ביועצים המספקים לחברה גם שירותים נוספים.
בקרב חברות שבהן הממשל חלש, הדירקטוריון מתקשה להוות משקל נגד משמעותי למנכ״ל. יועצי תגמול מספקים חוות דעת, אך בפועל תלויים במנכ״ל או בהנהלה לצורך התקשרויות עתידיות. לפיכך, קיים חשש כי המלצותיהם אינן אובייקטיביות. מנגד, מחקר זה בודק אם קיים הבדל אמיתי ברמות שכר בין חברות המשתמשות ביועצי תגמול לבין אלו שלא, כאשר מביאים בחשבון גם משתנים כלכליים וגם משתני ממשל.

סיכום המאמר:

Armstrong, C. S., Ittner, C. D., & Larcker, D. F. (2012). Corporate governance, compensation consultants, and CEO pay levels. Review of Accounting Studies, 17(2), 322-351.‏