מאפייני קבלת החלטות של משקיעים פרטיים בשוק ההון

מאפייני קבלת החלטות של משקיעים פרטיים בשוק ההון

מגיש:

תוכן עניינים

1. תקציר 2
2. מבוא 3
3. רקע תיאורטי 4
3.1. קבלת החלטות – מסגרת תיאורטית 4
3.2. זירות המסחר בישראל 6
3.3. קבלת החלטות בקרב משקיעים 8
3.4. הגורמים המשפיעים על קבלת החלטות 8
3.5. השקעה במניות כהימור או תחביב 13
4. מתודולוגיה 17
4.1. משתתפי המחקר 17
4.2. כלי המחקר 18
4.3. הליך המחקר 18
4.4. אתיקה 18
5. תוצאות 19
6. דיון ומסקנות 22
7. ביבליוגרפיה 24
8. נספחים 26
8.1. שאלון 26
8.2. פלט SPSS 28

1. תקציר
המחקר הנוכחי בדק, האם ניתן להצביע על פרמטרים הקשורים לנתוני החברות לבין הבחירה להשקיע במניות החברה בשוק ההון. במחקר השתתפו 30 משיבים, מתוכם 80% גברים והיתר – נשים. הגיל הממוצע הנו 37.3. רובם המוחלט של המשיבים (76.7%) הנם נשואים. 76.7% הנם בעלי תואר ראשון. כ- 43.5% מרוויחים בין 25 ל-30 אלף ₪.
במחקר נבדק הקשר בין משתנים דמוגרפים שונים לבין פרמטרים שונים שמשקיעים נדרשים לקחת בחשבון. הממצאים הראו, כי נמצא קשר בין מספר הילדים לבין חשיבות הגורמים המוצגים, וכך גם בין סכום הכנסה חודשי לחשיבות הגורמים המוצגים. יחד עם זאת במחקר לא נמצא הבדל בין גברים לנשים באשר להשפעת הפרמטרים השונים המשפיעים על ההשקה בחברה. כמו כן, נמצא כי בחינת סכום ההכנסה השנתי של המשקיעים, רמת הסיכון של התיק שאותו הוא מנהל וכן סכום ההשקעה בתיק, לא משפיעים כל אחד בנפרד על הפרמטרים השונים.

2. מבוא
בשנים האחרונות, יותר ויותר אנשים בוחרים לסחור בשוק ההון. אם בעבר, רוב המסחר בשוק ההון התבצע באמצעות סוחרים מקצועיים, ספקולנטים ואנשי מקצוע בתחום, הרי שכיום, אנשים רבים בוחרים את מסלול ההשקעה של שוק ההון לאור הריבית הנמוכה במשק והעובדה כמעט ואין אפיקי השקעה שאינם סולידיים. יחד עם זאת, השקעה בשוק ההון משמע לקחת סיכונים גדולים, כך שמצד אחד אפשר להרוויח הרבה מאוד כסף (לעיתים גם בזמן קצר), אבל מכיוון ששוק ההון קשה לצפייה (בעיקר עבור אנשים שלא מגיעים מהתחום), ניתן לאבד את הכספים בקלות רבה יותר וזאת בשונה מהמסלולים הסולידיים שמציעים הבנקים או חברות השקעות שונות (Lian et al., 2019).
במהלך השנים נערכו לא מעט מחקרים שבחנו את מערכת קבלת ההחלטות של משקיעים בשוק ההון. כך למשל קלר וסיגריסט (Keller & Siegrist, 2006) מצאו במחקרם, כי מחפשי הסיכון הם סובלניים לסיכון ויש להם עמדות חיוביות כלפי מסחר בניירות ערך והימורים. החוקרים זוכי פרס נובל כהנמן וטברסקי (2005) מזהים דמיון בקבלת ההחלטות בהימור לבין השקעה במניות, כאשר לתפיסתם, המהמרים בוחנים את מקומם ביחס לשלוש נקודות התייחסות: אזור הרווח, אזור ההפסד, אזור ניטרלי ללא רווח והפסד. כאשר המחליט תופס שהוא באזור הרווח, הוא ישמור עליו ולא יסכן אותו, אף אם ניתן להרוויח יותר על ידי נטילת סיכון מסוים. כאשר המחליטים נמצאים באזור ההפסד, הם ייטלו סיכון כדי להחזיר את ההפסד , גם אם יש סיכון שההפסד יגדל , שכן בני אדם מתקשים להשלים עם הפסד ודאי. החוקרים טוענים עוד, כי שנאת ההפסד גדולה מהרצון לרווח. רווחים לא ממומשים מכאיבים פחות מאשר מה שנתפס בהפסדים. שנאת ההפסד מתבטאת בכך שהתגובה על הפסדים בשיעור מסוים חריפה מן התגובה על רווחים באותו שיעור (Ainia et al., 2019).
המחקר הנוכחי בודק, האם ניתן להצביע על פרמטרים הקשורים לנתוני החברות לבין הבחירה להשקיע במניות החברה בשוק ההון.